离岸人民币“破7”，怎么看？

发布时间：2025-07-06 04:46:44 来源：枉费心机网 作者：探索

今日晚间（15日），破7离岸对美元汇率跌破“7”关口。怎么看时隔两年多以后，离岸人民币对美元汇率再度一脚迈入“7”时代。人民

截至发稿，破7离岸人民币对美元汇率最低触及7.0183，怎么看目前报6.9958；在岸人民币对美元汇率则跌破6.99关口。离岸

近期，人民受持续走高影响，破7人民币对美元汇率出现了一轮较快贬值，怎么看引发市场广泛关注。离岸国家外汇管理局副局长、人民新闻发言人王春英15日表示，破7我国稳经济一揽子政策措施落地见效，怎么看国民经济延续恢复态势，离岸长期向好的基本面没有改变。同时，我国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，为我国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。

引发本轮人民币对美元贬值

的主要原因是什么？

据经济日报此前报道，当前，受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。

数据显示，美元今年以来升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，1至8月贬值了12%，贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。和其他非美元货币相比，人民币贬值幅度相对较小，而且在SDR篮子里，人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的，人民币并没有出现全面的贬值。另一方面，人民币相对这些非美货币来说其实是升值的。

另据国家外汇管理局15日消息，8月份，衡量结汇意愿的结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为71%，较今年以来月均值提升3个百分点，显示市场主体保持“逢高结汇”的理性交易模式，结汇意愿有所增强；衡量售汇意愿的售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为67%，与今年以来月均值基本持平，市场主体购汇意愿总体稳定。

可见，本轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发，三大人民币汇率指数运行依然稳健。外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。

接下来，人民币会不会继续向下调整？短期来看，人民币汇率走势会受外汇供求和国际金融市场等多重因素影响，在一段时间内出现一定幅度的上升或下降，但中长期来看，人民币汇率还会保持弹性和双向浮动，总体继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

当前，中国经济企稳恢复，主要经济指标向好，产业链、供应链保持稳定，对人民币汇率形成支撑作用。与此同时，中国的外贸和外资发展韧性较强，贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘，将有助于外汇市场供求的基本平衡。

以平常心看待人民币汇率“破7”

综合经济日报、中新社国事直通车，人民币汇率破“7”，真的没有大家想得那么严重，它只是一个价格而已，肯定会涨回来的，这是必然的。

一直以来，“7”被视为一道重要的心理关口，人民币汇率也曾多次破“7”。比如，2019年8月与2020年5月，人民币汇率曾分别因贸易摩擦和疫情因素破“7”。

实际上，2019年8月“破7”之后，人民币汇率已打开了可上可下的弹性空间。现在，不论政府还是市场，对于汇率双向波动、宽幅震荡的容忍度和适应性都大大增强。这一点，可从近期市场表现中得到印证：8月15日以来人民币汇率这一轮下跌，并未伴随市场恐慌。

当前，我国结售汇市场运行平稳，8月以来银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差局面，8月份，银行结售汇顺差250亿美元，企业、个人等非银行部门涉外收支顺差113亿美元，均高于今年以来的月均水平。境外投资者总体净买入我国证券，外汇市场主体参与更趋理性，保持“逢高结汇”的交易模式，汇率预期平稳。

需要说明的是，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

大家要认识到，人民币汇率不具备长期贬值的基础，也不会出现一直下跌或者一直上涨的单边行情。

即便这次破“7”了，未来随着国内经济企稳、美元指数回调再配合一些工具的使用，再涨回到“6”区间也是必然的事情。

在基本面支撑下，金融管理部门应对汇率波动工具充足，政策空间较大，例如，除了已推出的外汇存款准备金率外，目前来看央行在防止汇率快速贬值上的工具还有逆周期因子、跨境投融资宏观审慎系数等。

以近期为例，9月5日，人民银行宣布，自9月15日起，将下调金融机构外汇存款准备金率两个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这是今年第二次外汇“降准”。专家认为，央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。

需注意的是，央行9月6号宣布的是外汇“降息”的消息，而不是在那天就执行了。此外，最近几天外汇“降息”更多的是信号作用，是在向市场“喊话”，如果出现了非理性的贬值，官方是不会坐视不管的。任何一国的央行都不会放任本国货币快速升值或者快速贬值。

人民币贬值是钱更不值钱了吗？

贬值会不会导致物价上涨？

其实，汇率涨跌的影响已经是个老话题了，汇率贬值有利有弊。适度贬值有利于提升出口贸易竞争力和价格优势，推动实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。

举例来看，中国出口贸易中鞋靴配饰、纺织服装、皮革箱包占据了很大的份额，人民币适度贬值对于处在这些行业的企业可能会受益。反过来看，需要从海外进口原材料、货物、服务的行业，以及扛着更多美元债券的公司，或许会受到负面影响。

但注意的是，人民币贬值的“不值钱”仅仅是体现在用人民币购买美元的时候。在进口结算需用到美元时，进口成本确实会提高。

如果进口结算用的是欧元、日元、英镑，其实最近的成本是在降低的，因为人民币相对这些货币其实是在升值。

至于物价上涨的问题，中国的CPI构成里绝大部分吃的用的，国内都可以自给自足，人民币对美元汇率贬值对我们自己内部的物价影响很小。

当然，如果你在国内消费的产品，是通过美元结算进口的，或者其零部件是用美元购买的，那么人民币贬值的成本可能转移到你要购买的产品价格上，会变贵。

举个最简单的例子，你在国内通过跨境电商海淘，最终消费是用美元计价的话，那么对你会产生影响。

不过，中国在很多生活必需品的供给上是有一套定价机制的，经过定价机制出来后的最终价格并不一定都是要全民买单。

人民币资产还“香”吗？

不可否认，在人民币的这一波贬值里，肯定会有一些资金往外走，但这些资金一般都是有短期投资目的甚至带着投机心态的资金，现在来看，中国外汇市场运行正常，跨境资金流动也是有序的。

在上周末外汇局副局长郑薇表示，当前，中国跨境资金流动总体稳定，境内外汇供求保持基本平衡。中国经济长期向好的基本面没有改变，并继续吸引直接投资和以中长期资产配置为目的的资金流入。

2022年上半年，中国直接投资净流入749亿美元，其中来华直接投资净流入1496亿美元，显示了中国市场对外资保持较强吸引力。

近日，中国外汇交易中心公布的数据还显示，7月份境外机构投资者净买入人民币债券66亿元。这表明随着中国经济重回稳健增长轨迹，海外资本配置人民币债券的信心正迅速恢复。尤其在全球经济衰退风险加大与金融市场剧烈波动性骤增的情况下，人民币债券的避险属性再度受到海外资本青睐。

当前，中国债券市场已逐渐成为全球跨境债券投资的重要目的地。人民币债券既有分散化投资价值，也有实际资金配置需求，更有基本面支撑。目前，中国债券市场总规模21万亿美元，外资占比在3%左右，中国债券市场吸收外资仍有较大提升空间。长期来看，外资仍会稳步增持人民币债券。

另据国家外汇管理局15日消息，货物贸易项下跨境资金净流入延续较高规模，直接投资等渠道外资流入稳中有增。8月份货物贸易跨境收支顺差552亿美元，较7月份增长31%。同时，来华直接投资项下净流入较7月份增加，境外投资者投资境内债券和股票市场情况持续改善，凸显了我国市场以及人民币资产的长期投资价值。

编辑|程鹏 杜恒峰

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