美国三季度GDP年化环比上升2.6% 但主流观点并不看好涨势能延续

发布时间：2025-07-06 03:28:39 来源：枉费心机网 作者：焦点

周四（10月27日）美股盘前，美国美国商务部公布的季度三季度GDP初值好于市场预期，美股三大指数期货短线拉升，年能延同时美国国债收益率也进一步下跌。化环

具体数据显示，比上并美国第三季度实际GDP年化环比上升2.6%，主流涨势强于此前市场预期的观点2.4%，创去年第四季度以来新高。看好在今年一季度、美国二季度，季度该数据分别录得负增长，年能延三季度重回正增长意味着美国经济走出“技术性衰退”。化环

分项数据显示，比上并出口、主流涨势消费支出、观点非住宅固定投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出实现了增长，为整体GDP走高的主要动力；但住宅固定投资和私人库存投资出现萎缩，抵消了部分上行动能。

其中，因美国三季度进口量有所下降，进出口贸易的赤字显著收窄，也是GDP年化环比增速优于上半年的原因之一。不过，经济学家们认为贸易逆差缩窄的现象不会持续太久，很可能在四季度就返回高赤字的常态。

作为经济的主要引擎，消费支出今年保持了相对稳定，三季度支出的年化环比增长率为1.4%，强于预期的1%。不过，由于该数据不及二季度的2%，经济学家仍对该国未来的前景持谨慎态度。

需要指出的是，与其他国家不同，美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标，因认为其更能反映出经济的趋势。若使用传统的同比增幅，三季度GDP的增速则为1.8%。

机构观点

发稿前不久，美国总统拜登表示，第三季度GDP报告进一步证明，美国的经济复苏进程正在继续推进。但这与市场主流的观点并不一致。

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth认为，虽然三季度2.6%的反弹扭转了上半年的跌势，但这个势头并不会延续。Ashworth指出，美国的出口将很快放缓，内需也在被不断上升的利率打压，或很快进入衰退。

媒体分析称，三季度GDP公布之际，美联储正与通胀进行激烈的斗争。最新的CPI报告显示，美国通胀率仅从40年高位小幅回落，但核心通胀率却刷40年新高。

鉴于这点，当前市场预期美联储将在今年余下的两场会议上各加息75个基点。年初至今，美联储已经累计加息了300个基点，正在对美国国内需求发挥抑制作用。

周一，美国全国商业经济协会发布的10月商业状况调查显示，有近三分之二参与调查的经济学家认为，美国要么已经陷入衰退，要么可能在一年内陷入衰退。

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