2023年投什么？泓德基金王克玉、秦毅、苏昌景、于浩成、操昭煦、季宇投资策略

发布时间：2025-07-06 10:20:10 来源：枉费心机网 作者：知识

泓德基金王克玉：关注产业政策，年投寻找优质公司

泓德基金副总经理、什泓苏昌基金经理王克玉表示，德基在过去一年中我们的金王景于投资过程中面临着非常大的内外部的挑战，很多因素超出了我们过去的克玉认知。但是秦毅在经过这么多负面冲击之后，通过两次有力度的浩成反弹，年末回看组合的操昭净值有所企稳。A股市场在经过多年的煦季制度优化之后，确实越来越成熟。宇投而考虑到组合内公司的资策竞争力和估值水平，我们对未来更是年投充满信心。

过去影响金融市场的什泓苏昌关键因素，都已经发生了很大的德基变化。后期我们需要不断验证政策调整对实体经济的金王景于推动作用，进而优化我们的组合。未来两个季度或将处于各类经济政策集中推出的阶段，投资层面将重点关注产业政策，自下而上深度研究，寻找优质的公司。数字经济、汽车零部件和医药等领域是我们重点关注的行业，后期在实体经济改善恢复的过程中，预计在电子和家居家电等行业也将有不错的投资机会。

泓德基金秦毅：2023关注四大板块投资机会

泓德基金副总经理、基金经理秦毅表示，展望2023年，我们将在继续坚持深度研究、精选个股的基础之上，积极关注以下投资机会：

疫情后复苏板块。后疫情时代来临，2023年春节后，经济将重启，消费也将恢复。政策端会出台各项配套政策，助力于经济的持续恢复。伴随各地刺激消费政策的不断落地，在疫情期间受到重大负面冲击的消费、传媒、交运、酒旅等板块，在未来也将逐步迎来复苏。在过去的3年中，这些行业需求下降，供给侧不断出清。未来随着需求的恢复，将面临供给不足的状态，在此过程中坚守下来的优秀企业，收入和利润端均会得到较好的恢复。

科技板块。科技板块在过去的一年中经历了较大幅度的调整，部分优质个股风险已经充分释放，估值具备吸引力。

医药板块。医药板块的投资逻辑受政策影响较大，之前的极低估值反映了市场悲观预期。近期，政策均好于预期，预计未来医药板块会有估值修复和业绩驱动的投资机会。

新能源。无论是光伏还是新能源车，在未来的3-5年中，均是成长性好、空间大的典型成长板块，其中蕴含大量投资机会。随着硅料价格在2022年底的大幅下降，2023年装机需求将得到极大刺激，因此板块投资机会较好。新能源车在2023年面临供给扩张、需求降速的压力，需要进一步观察，找到合适的投资时机。

泓德基金苏昌景：市场投资逻辑有望回归

泓德基金基金经理苏昌景表示，展望2023年的证券市场，随着疫情管控的放开和地产政策的不断加码，预计经济复苏与下游利润率改善将带动A股每股盈利增速相比2022年出现跃升；另外，目前市场主流指数的静态市盈率低于五年均值1.2个标准差，盈利和估值修复下市场向上的方向具备确定性。不过，幅度层面依然面临一些不确定性，需要持续跟踪和验证，这包括海外需求放缓下出口的情况、房地产市场需求的修复空间以及后疫情时代超额储蓄率转化逻辑下消费复苏等。

市场特征方面，不同于2022年市场体现出来的复杂博弈和快速轮动特征，2023年随着我们的经济、社会生活恢复正常，市场的投资逻辑将回归到我们投资所聚焦的股价“长-中-短”的驱动因素。

泓德基金于浩成：关注光伏、风电、军工等投资机会

泓德基金基金经理于浩成表示，展望2023年，随着疫情防控进入新阶段，疫情对经济发展和居民生活的束缚预期大幅降低，国家和都将全力发展经济，因此我们对国民经济整体上呈复苏趋势表示积极乐观，预计不同行业复苏会有先后，强度会有一定差异，但总体复苏态势不变。此外，再叠加目前市场整体估值偏低，因此对市场表现呈积极的态度。

从复苏过程看，具体而言，认为包括餐饮、旅游、酒店等在内的必须消费复苏会更快，然后是汽车、房子等大宗消费品。此外，成长方向，认为随着产业链上游价格大幅调整，光伏、风电的装机需求会被激发，2023年会保持较为快速的增长；半导体、电动车等预计复苏时间靠后些，下半年会更加确定；此外，景气度一直维持高位的军工，随着估值回落，也会有不错的性价比。

投资风格总体上仍坚持成长风格，聚焦新兴成长产业，把握产业发展“临界点”，在“甜点区”投资竞争优势突出、治理结构优秀的公司。后续主要关注：光伏、风电、军工、计算机以及智能汽车的投资机会。

泓德基金操昭煦：消费、医疗相关企业有望利润修复

泓德基金基金经理操昭煦表示，展望2023年，我们预计消费、医疗相关企业的利润修复会在一季度就开始出现，并贯穿全年。当前A股市场的表现，特别是跟疫后复苏相关的一些行业的表现，已经反映了一部分这样的预期；但是对2023年企业利润复苏的弹性空间还存在顾虑，对于3年疫情之下龙头企业的份额扩张也没有体现——这些都会随着2023年各个季度的上市公司财务情况而逐步得到验证，也是我们预期2023年市场有较好表现的基本面基础。

我们会持续关注在疫后复苏背景下的消费类企业困境反转的节奏和疫情干扰减少后的真实份额变化，以及医药企业的复苏情况、政策变化。我们认为可以相对乐观地预期民众消费能力逐步恢复，消费/工作场景重新开放，带来这几个行业利润修复的空间非常大，速度也会比较快。此外，医药行业当前估值水平仍处在历史上很低位置，食品饮料行业估值则处于历史中位偏下，在基本面恢复背景下也预期有一定的估值修复空间。

泓德基金季宇：2023年预计是经济复苏起步年

泓德基金基金经理季宇表示，去年四季度无论是地产政策的持续发力，还是防疫政策的转向，我们认为其对市场的影响都是转折性的：经济活动重回正轨，消费场景逐步恢复，企业及居民的信心都将持续回升。

在经历了艰难的两年后，2023年预计将是经济复苏的起步年，企业盈利逐步向上的趋势会愈发清晰。全年来看经济走向过热的风险较低，因此判断暂时不会出台紧缩性政策。上述因素的组合对权益类资产更加有利，我们将维持当前较高的权益资产比例。行业层面，过去两年被压制的消费、金融地产及周期行业等将有更大的盈利改善空间，且当前估值仍在历史中枢以下，我们将聚焦其中竞争壁垒高、估值合理的优秀公司，力争实现更好的回报。

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