发行热度延续 银行同业存单供需有望走强

发布时间：2025-07-07 02:18:23 来源：枉费心机网 作者：知识

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截至目前，走强1月份以来同业存单的发行发行规模已超过3000亿元，发行同业存单的热度银行超过100家，较2022年同期明显增多，延续银行有望发行利率较上月略有下降。同业

业内人士认为，存单同业存单发行利率下降与近期流动性较为宽裕有关。供需展望后市，走强预计同业存单供需有望走强。发行

● 本报记者 陈露

见习记者 吴杨

实习记者 余嘉琦

发行超600只

截至1月12日中国证券报记者发稿时，Wind数据显示，1月以来，已有、、、、在内的100多家银行发行超过600只同业存单，合计发行规模超过3000亿元。和2022年同期相比，发行同业存单的银行数量明显增加，2022年同期发行同业存单的银行不足百家。 

从期限结构来看，1月份以来，期限为3个月的同业存单发行量最大，超过1000亿元，占比超过30%。期限为1个月的同业存单发行量紧随其后，占比接近30%。1年期的同业存单发行规模超过700亿元，占比超过20%。 

从发行主体上看，城商行、股份行相较于国有行、农商行发行规模更大。Wind数据显示，1月以来，城商行以超过1000亿元的发行规模居首，紧随其后的是股份行，两者合计占总发行规模的一半以上。银行方面，交通银行、邮储银行、兴业银行、等多家银行的发行规模均已超过百亿元。 

此外，全国银行间同业拆借中心官网显示，1月份以来，已有、、天津银行、等多家银行相继披露2023年同业存单备案发行额度，部分银行的备案发行额度较去年持平或略有上升。

发行利率下降

和2022年末相比，2023年以来的同业存单发行利率有所下降。Wind数据显示，1月份以来，同业存单的平均发行利率为2.39%，较2022年12月的2.57%有所下滑。

业内人士认为，这与流动性有密切关系。东海证券分析师王鸿行表示，元旦节后流动性较为宽裕，同业存单发行利率明显下降。

从公开市场来看，近日，央行启动14天期逆回购呵护节前资金面。1月11日，央行开展650亿元7天期逆回购和220亿元14天期逆回购操作，当日有160亿元逆回购到期，净投放710亿元。

广发期货发展研究中心宏观金融组研究员叶倩宁表示，央行公开市场操作重启14天期逆回购，整体操作规模放量，银行间资金面有所改善。

业内人士预计，流动性有望继续保持宽松。叶倩宁认为，预计随着央行调控力度的加大，资金面会进一步回暖。

展望同业存单利率走势，首席固收分析师周岳认为，考虑到短期内央行货币调控有望维持温和态势，而同业存单供给压力有限，同时需求端存在改善预期，短期内1年期存单利率有望在2.5%附近震荡，且存在下行空间。

补充负债资金来源

作为银行主动负债管理工具之一，银行发行同业存单，主要是出于补充负债资金来源，配合资产规模扩张；监管指标调节优化，应对流动性考核；利率择时获取收益，缓解成本端压力等目的。 

比如，在2023年同业存单发行计划中表示，同业存单有利于改善流动性匹配率和流动性覆盖率等指标，是更好的负债管理工具和流动性管理工具。该行预计同业负债配置重心将继续从线下向线上转移，同业存单发行是为在总体同业负债规划下，实现该行线上和线下同业存款的比例调整。 

展望后续，德邦证券固定收益首席分析师徐亮认为，预计1月的同业存单供需将继续上升。从供需来看，同业存单净融资量2022年11月和2022年10月基本持平，2022年12月回升明显。而需求端如同业存单基金、货币市场基金近期的增幅回暖，2022年11月中旬以来的赎回潮接近结束，预计1月同业存单承接上的压力相比2022年11月和12月可能有所缓解，同业存单供需两个方向均有望走强。

有业内人士认为，同业存单的到期量将会影响其发行量。中泰证券金融行业研究员邓美君表示，就非上市银行同业存单到期时间分布粗略估计，2023年3月或存在一波到期高峰，届时预计将会有密集发行期。

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